兴登堡认为长江实业与和记黄埔最近通过离岸空壳实体集中持股操纵股价，利用极端杠杆“以小博大”，为扩张提供资金。
兴登堡在报告中还称和记黄埔集团主要的7家上市公司市值被严重高估，至少有35%的下行空间。
在报告的最后，兴登堡罗列出88个问题，希望咱们的长江实业与和记黄埔两家上市公司予以回应。简单说，他们认为，咱们最近得到的一切都是靠债务支撑的。”
讲到这里，周凯旋忽然叹了口气，道：
“李总，虽然兴登堡研究院成立于2003年初，无论是实力还是财力，都比不上老牌的浑水和香橼。
但兴登堡院研究却拥有骄人的战绩，不仅做空胜率高，而且它瞄上的基本都是全球的”明星公司”。
譬如说脱胎于咱们中国公司的视频网站youtube就因为兴登堡研究份69页的做空报告，直接让这家公司的美△国负责人被迫辞职，并受到美△国正府的监管与调查，在过去两年中，兴登堡至少做空了16家公司，也是胜多败少…，啊，李总，李总，你别吓我。”
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